公布了：中国移动和资本市场交流的八个核心问题

近日，中国移动发布公告称组织了“走进上市公司”主题投资者交流活动，有20家机构参加，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

中国移动公布了本次活动交流的主要问题及回复概要，回答了关于各市场进展、智算中心、卫星通信、资本开支等8个问题。

请问公司各个市场发展最新情况如何？

回复：公司坚持 CHBN（个人市场、家庭市场、政企市场、新兴市场）四大市场全向发力、融合发展。

（1）个人市场坚持“连接+应用+权益”经营策略，截至今年三季度末，移动客户数达 9.90 亿户，净增 1502 万户，移动 ARPU（平均每月每户收入）达 51.2 元，同比增长 1.0%，全年预计个人市场收入、移动 ARPU 实现稳健增长。

（2）家庭市场持续推进“全千兆+云生活”，截至今年三季度末，家庭宽带客户达 2.62 亿户，净增 1786 万户，家庭客户综合 ARPU 达 42.1 元，同比增长2.4%，预计全年家庭市场收入实现良好增长。

（3）政企市场一体推进“网+云+DICT”规模拓展，发展提质增效，今年前三季度 DICT 收入为 866 亿元，同比增长 26.4%。以移动云为代表的业务保持快速增长，移动云收入预计全年达到 800 亿元，到 2025 年达到 1500 亿元。

（4）新兴市场持续做大国际业务规模，深化以咪咕视频为代表的“内容+科技+融合创新”，推动金融科技布局落地，丰富特色场景应用，预计全年收入实现快速增长。

总体来看，预计公司全年整体业绩实现“两个突破”，收入规模铸就万亿元里程碑，利润规模创造历史新高。力争延续前两年发展态势，收入、利润持续良好增长。

公司CAPEX（资本支出）未来走势怎么判断？

回复：2020 年至 2022 年是公司 5G 投资的三年高峰期，也是公司 CAPEX的高峰期。目前高峰期已经过去，2023 年公司 CAPEX 已经呈现下降趋势，今年CAPEX 预计是 1832 亿元左右，较去年下降 20 亿元左右。长期来看，如无重大特殊事项，公司未来两年总体资本开支将保持逐步下降趋势，力争 2024-2025 年CAPEX 占收比降至 20% 以内。

EBITDA率趋势怎么展望？传统业务和新业务的EBITDA率情况如何？

回复：转型过程中，公司充分统筹长短期规模和利润率的关系，利润水平总体平稳。由于信息通信行业具有全程全网特点，细分到各版块的利润难以精准核算，随着数字化应用逐渐推广成熟，公司数字化转型业务规模持续扩大，核心能力持续增强，公司盈利将保持向好趋势。

请问公司AI方面的战略规划是什么？算力、大模型等方面的进展如何？

回复：公司在 AI 方面的总体策略有以下三点：

一是坚持“通用为基、专用为长”。在积极布局通用人工智能大模型研发的基础上，重点推进 2B 领域企业应用及客服、网络等领域专用人工智能模型研发。

二是坚持服务公司转型与赋能经济社会并重。既要支撑公司服务提质、管理增效、业务创新，也要提供社会级的人工智能服务，助力各行各业数智化转型、赋能经济社会高质量发展。

三是坚持“自主研发为主、合作研发为辅、投资孵化为补”。目前公司已构建“1+N”通专结合的大模型体系，通用大模型方面，已发布九天?众擎基座大模型。专用大模型方面，已发布九天客服大模型、九天?海算政务大模型、九天?川流出行大模型、九天网络大模型、九天企业通话大模型，将有效赋能千行百业数智化转型。

算力、数据和算法是人工智能发展的“三驾马车”，公司在相关领域具备一定优势。

算力方面，截至今年上半年，公司智算算力已经达到 5.8 FLOPS，自有算力总规模达 9.4 EFLOPS，预计年底可达到 11 EFLOPS。目前，公司正在规划建设亚洲最大的智算中心，计划 2024 年投产。

数据方面，依托全球最大客户规模优势，公司日新增采集量超 5PB，核心数据规模超 650PB，居行业前列，庞大的数据资源为 AI 训练提供重要基础。公司自研的“梧桐大数据”平台可提供全面敏捷的储算、数据及工具开放能力。

算法方面，公司的大模型“十年磨一剑”，公司专做模型算法的团队已有 1500 多人，已积淀 370 多项 AI 能力，年赋能价值已超 39 亿元，在基站建设规划、网络智能运维、智能客户服务、业务精准营销等领域，拥有丰富的人工智能模型训练和应用场景基础。

随着东数西算布局的推进，公司在智算方面投入会更大，请问资本开支怎么平衡？

回复：中国移动今年的资本开支结构有一定变化，全年 CAPEX 预计是1832 亿元左右，较去年下降 20 亿元左右。2020 至 2022 三年的 5G 投资高峰已过，今年 5G 网络投资计划为 830 亿元左右，较去年下降 130 亿元左右，为算力资本开支增长提供足够的空间，因此能够保证资本开支的整体平衡。如无重大特殊事项，公司未来两年总体资本开支将保持逐步下降趋势，力争 2024-2025 年CAPEX 占收比降至 20% 以内。

关注到公司自由现金流增速向好，未来有什么指引？

回复：全年来看，一方面收入利润力争保持良好增长，另一方面 CAPEX预计较上年小幅下降，同时公司持续加强营运资金收付现管控，预计全年自由现金流将实现良好增长。

公司在卫星通信领域的相关计划和发展方向是什么？

回复：公司积极落实国家战略任务，以“低轨为主、高轨为先、中轨探索”的思路布局卫星互联网，作为地面通信网络的有效补充。正在积极加强与卫星运营商在共建共享、互联互通、网络融合和应用协同等方向的技术交流和联合攻关，并与终端厂商探索推进手机直连卫星业务合作，后续，公司将持续发挥网络领先优势，为用户提供更好的通信服务。

随着资本开支下降，折旧摊销是否会逐步下降？随着2G退网、网络进一步优化，网运成本是否会进一步下降？相关成本下降后是否会提升毛利率水平？

回复：公司坚持“有保、有压、有控”配置资源，保障公司战略重点领域投入、研发投入，压降网络运维、IT、营销、外包费用、行政办公等支出，控制建设投入、“两金”、能源费用等支出。全年来看，预计营运支出增幅与营运收入增幅基本匹配，并将实现良好管控。

据了解，中国移动今年前三季度营收为7756亿元，同比增长7.2%；其中，通信服务收入为6646亿元，同比增长7.2%，销售产品收入及其他为1110亿元，同比增长7.4%。EBITDA为2685亿元，同比增长6.7%；股东应占利润为1055亿元，同比增长7.1%。基本每股盈利4.94元。