大陆PCB最近几年的发展怎样

根据这一两年各PCB企业的公告，粗略计算PCB企业计划最近几年将在中国大陆投资额超千亿人民币。千亿投资，不是个小数字，如果能够(部分)实现，必将大幅提升中国大陆PCB产业在全球的地位（规模、技术能力、管理水平等）；同时也会给行业内带来一些负面影响。究竟这一轮PCB产业史上尚无先例的扩产会对产业造成多大的负面影响（重新洗牌，产能过剩，价格血拼？），根据现有数据和状况，目前还无法预测未来，静观其变吧。此次主要来探讨千亿扩产计划合理不，是神话吗？

1.为什么纷纷扩产？

这一轮扩产主要来源于两个因素：

近两三年PCB公司扎堆上市，募集了大量资金可以扩产；

部分PCB公司的高利润率（有的居然达到惊人的15%左右）

这带动、甚至迫使行业内的部分企业主动或被动扩产。

目前的情景是：

甲：我扩产。

乙：我不扩！

甲：我加倍扩！

乙：我，看看......

甲：我目标百亿；

乙：我扩！

“扩产”成趋势了，不管愿不愿意，主动被动，再不扩市场份额将越来越小了（最近，一家我认为一直很稳健的老厂，也宣布投资建新厂了......）。

2.扩产会增加产值多少？

最终会实际增加产值多少？

估计只有神仙现在知道准确数字。

但是，我们普通人可以大概如下估算：

根据投资产出比1比1.2-2的关系；投资千亿，对应产值应该在1200-2000亿。

这里，我取中间值1600亿，再打八折（考虑少数部分不能实现），产值也有1300亿；扣掉外商在大陆的300亿，内资1000亿。

1000亿产值什么概念？（本文只探讨内资部分，因为外资的300亿不难的）

（注：行业里关于投资产出比的算法很有趣。一般思路是高技术含量、高附加值产品投资高，产值相对低（1.2-1.5），但利润高，所以甲做HDI，相对产出低，但利润高；乙做单双面板，相对产出高，但利润率低。但是行业现有的运营数据不完全支持这个思路的，大家有兴趣可以自己考虑为何）。

3.内资千亿产值是神话吗？

先看个数据：

2017年中国大陆的PCB产值到底多少？

本人最新估算的数据是2448亿（这个数据我推算过几次，也修改过几次，和市场上的部分数据不一样，大家自行参考），其中内资是1068亿，全球占比23.0%（2017年全球的PCB产值我推算的为684亿美元，即，4624亿元，汇率按6.76计算），就是说内资在目前的产值基础上翻一翻，看起来多少有点惊人。

其实并不高的，

2001年至2017年，十七年间全球百强PCB企业中中国内资入选企业数从0.9%提升到36.0%，年复合增长率为26%；产值从0.3%提升到18.5%，年复合增长率为29%（百强中的内资企业目前能够完全代表中国内资PCB产业的整体发展趋势）。

所以依照以往的发展速度，也就是三四年的事情；似乎也没啥特别担心的。

但是也应该看到：

以前的基数低，现在的基数大；

以前的竞争实际小，现在的竞争在增大（将和外商直接、正面竞争）；

（我们的对手究竟是谁？感兴趣可以研究下，不能只盯有限的几个竞争对手）

以前的政策、环保、人力等因素，现在都变化了。

那到底千亿产值是在制造神话吗？

神话的话也只有神仙才知道。

但我们可以分析目前行业的一些产业数据来大致做个预测：

本人重点分析了2001-2017年全球百强PCB企业的变化状况、各国家/地区PCB产值的变化状况、各细分PCB产品的变化状况，从这三个数据可以大致推算未来全球PCB产业发展趋势；此处省掉推算过程和各数据，推算的结果是2021年中国内资PCB产值1607亿，2025年是1995亿（汇率按7考虑）。

所以：

理论上，在2025年前后就可以实现产值翻番。

因此，1000亿产值不是神话（考虑到未来几年各公司的实际扩产也是分两三个阶段进行的）；可能还是个美丽的神话（前提是我们的环保措施要跟上）。

但是也请不要忽略几个方面：

（1）扩产，扩什么产品，扩单双面板、多层、HDI、FPC？

（2）大环境有无变化

（国内政策有无变化，国际环境有无变化？）

（3）产业的不景气

2019年可能电子行业不景气（青黄不接、产品饱和、新品几无），接下来的某一年甚至某几年也可能不景气，扩产企业的机器闲置能不能扛得住？2008-2009年次债危机中，国外有些PCB大公司某段时间的设备利用率只有20%，部分内资PCB企业这种情况以前还没有碰到过......