磁性元件企业顺络电子的增长密码是什么?

2月28日，磁性元件企业深圳顺络电子股份有限公司(下称“顺络电子”)发布2024年年度报告。顺络电子以全年营收 58.97 亿元、归母净利润 8.32 亿元的成绩单，延续了其在磁性元件领域的领军地位。

作为全球少数能与日本村田、TDK 等国际巨头全面竞争的中国磁性元件企业，顺络电子通过技术深耕与战略布局，为磁性元件行业提交了一份兼具规模增长与技术突破的答卷。

01.业绩表现：营收利润双增长

数据来源：顺络电子公告 整理：《磁性元件与电源》

2024 年，顺络电子实现营业收入 58.97 亿元，同比增长 16.99%;归母净利润达 8.32 亿元，同比增幅 29.91%;扣非净利润 7.81 亿元，同比劲增 31.96%，显示主营业务盈利能力持续增强。全年销售毛利 21.52 亿元，毛利率 36.50%，较上年提升 1.15 个百分点，标志着产品结构优化与技术升级成效显著。

02.磁性元件业务：驱动业绩增长的核心引擎

2024年，顺络电子在磁性元件领域的技术突破与市场拓展持续深化。财报显示，公司电感器产品年交付量突破千亿只，电子变压器业务实现全自动化产线量产，功率磁性器件在数据中心、新能源等领域实现批量交付。

电感器产品矩阵：

(1) 叠层平台超小、超薄尺寸功率电感，主要面向手机、智能穿戴、模块芯片等功率 1-10W 的应用场景。如一体成型功率电感MWTC1608系列。

一体成型功率电感MWTC1608系列产品结构 图源顺络

(2)涂覆平台功率电感可制造的产品尺寸、感量范围非常广，性价比高，主要面向手机、家电、安防、车载等功率 5-50W 的应用场景。

(3)组装平台功率电感适合制造中大尺寸、大电流功率电感，主要面向服务器、工业等功率 50W 以上的应用场景。

(4)模压平台超低压电感在 DDR5 及电源模块实现技术突破，铜磁共烧电感成为 AI 服务器领域亮点。

铜磁共烧电感与传统模压电感对比，图源顺络

电子变压器进展：

(1)顺络电子主要开发生产电源变压器、信号变压器、网络变压器等产品，从工艺平台上分为绕线变压器、平面变压器等磁性元件。公司借助业内领先的全自动化产线生产，保证了产品性能一致性高、可靠性高。

(2)在新能源汽车 BMS 电池管理系统、OBC 车载充电器等场景实现批量应用。

03. 战略新兴市场：AI 与汽车电子打开增长新空间

顺络电子的增长韧性，源于其对新兴市场的前瞻性布局。

汽车电子：历经十余年深耕，顺络已实现新能源汽车 “三电系统”(电池、电机、电控)及智能驾驶、智能座舱的全面覆盖。

AI 服务器与数据中心：产业趋势方面，全球 AI 服务器渗透率持续提升，在 AI 服务器 GPU 主板供电及 AI 服务器电源模块封装垂直供电的应用场景下，客户对磁性元件产品提出更为极致的高功率密度及低功耗要求。与此同时，存储升级，DDR5 对电感器等磁性元件的需求持续增加。公司密切与头部企业保持合作与联系，凭借自身的工艺平台多样性，在 AI 服务器、DDR5、企业级SSD 等应用场景为客户提供了多种节能降耗的产品组合与方案。

人形机器人：公人形机器人作为数字世界和物理世界的再进一步交互延伸，囊括了顺络过往二十年间几乎所有器件布局的应用场景。磁性元件在人形机器人市场中扮演着关键支撑角色，尤其在动力系统、传感与控制、通信等核心模块中不可或缺，随着人形机器人产业化加速，将推动磁性元件持续向高频化、微型化、高可靠性全面升级，成为继 5G、新能源车后的电子元件行业核心增长赛道之一。

04. 磁性元件行业启示：技术创新与生态协同构建竞争壁垒

顺络电子的发展路径，为磁性元件行业提供了重要启示：

材料与工艺驱动产品升级：通过金属软磁材料研发及铜磁共烧等先进工艺，顺络在高功率密度、低损耗领域建立技术壁垒，尤其在 AI 服务器磁性元件市场打破国际垄断。

垂直整合与生态协同：从磁性元件材料开发到自动化产线建设，顺络构建了 “设计 - 制造 - 测试” 全链条能力，并与国际头部客户深度合作，实现磁性元件技术迭代与市场需求的无缝对接。

多元化布局分散风险：在巩固消费电子基本盘的同时，公司通过汽车电子、数据中心等战略新兴市场的高速增长，有效对冲传统市场波动风险。

05. 未来展望：从跟随者到规则制定者

随着 AI、汽车电动化与智能化的持续深化，磁性元件行业正迎来结构性机遇。磁性元件企业顺络电子通过 2024 年的业绩突破，不仅验证了其技术路线的正确性，更展现了中国磁性元件行业企业从 “制造优势” 向 “技术话语权” 的跨越能力。未来，随着人形机器人、6G 通信等新场景的打开，顺络电子有望凭借其全球布局与创新基因，在全球磁性元件行业格局重构中占据更重要地位。

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审核编辑 黄宇