海辰储能港股IPO！587Ah电池量产在即，年利润2.88亿逆袭

（电子发烧友网综合报道）近日，厦门海辰储能科技股份有限公司（下称“海辰储能”）向港交所递交招股书。海辰储能成立于2019年12月，专注于提供以储能电池和系统为核心的全场景储能解决方案，估值已经达到250亿元。

海辰储能成立于2019年12月，在成立6年的时间里，已为20多个国家和地区的客户提供产品和解决方案，其锂离子储能电池出货量在2024年全球储能市场排名第三，2024年， 公司的储能电池出货量达到35.1GWh，2022-2024年的年复合增速达到167%。

首款587Ah电池将于下半年实现GWh级量产能力

海辰储能的主要产品包括储能电池、储能系统、储能解决方案。

在储能电池方面，海辰储能是行业内首批将280Ah储能电池产品应用于大型储能项目的企业，也是首批量产314Ah储能电池并应用于海外大型储能项目的企业，并结合新型电力系统的演进趋势，发布了专为大容量储能而生的∞Cell 587Ah储能电池。与此同时，公司推出行业内首款适配长时储能场景的∞Cell 1175Ah储能电池，以及全球首款循环寿命超过20,000次的电力储能专用钠离子电池，可适用于高温、极寒、高功率等极端、复杂的应用场景。

根据灼识咨询的资料，全球锂离子储能电池出货量将由2024 年的314.7GWh增至2030年的1,451.3GWh，2024年至2030年的年复合增长率为29.0%。海辰储能的增长也受益于市场的增长，并且在精准预测对新型储能场景的需求后，推出的钠离子电池等新产品，将为公司保持竞争优势。

根据介绍，海辰储能的587Ah 锂离子储能电池，循环寿命长达11,000次，能量密度达到185Wh/kg，适用于2小时储能场景。另外一款产品1175Ah的LDES锂离子储能电池，循环寿命超过11,000次以上，能量密度超过180 Wh/kg，适用于4小时及更长时间的LDES场景。上述两款产品以及上述提到的电力储能专用钠离子电池均计划在2025年下半年实现GWh级量产能力。

在储能系统方面，公司是海外首批交付的5MWh液冷储能系统的企业，还发布全球首款的∞Power 6.25MWh长时储能系统。

图：海辰储能2019年至今的业务进展

从招股书中看到，海辰储能的储能电池销量从2022年的3.3GWh提升至2024年的28.3GWh，但由于原材料价格下降和市场加剧，其售价也在不断下降，从2022年的0.8人民币元/瓦时，下降至0.3人民币元/瓦时。这或将进一步拉低海辰储能的储能电池业务毛利率。

2024年扭亏为盈，年利润超2.8亿元

在营收方面，2022年、2023年、2024年的海辰储能的营收分别为36.15亿元、102.02亿元和129.17亿元，年复合增长率达89%；毛利率分别为11.3%、12.1%、17.9%。其净利润也在2024年扭亏为盈，报告期的利润分别为-17.77亿元、-19.75亿元、2.88亿元。

图：海辰储能业绩情况

随着海外市场的拓展，海辰储能的海外收入也在不断增长，2022年、2023年、2024年分别为3.3万元、1.01亿元，37亿元。不过由于海辰储能的海外客户主要在美国以及欧洲，关税政策或将给公司带来一定的影响。

在产能方面，海辰储能将拓展海外产能，同时公司在重庆生产基地项目一期第二阶段项目计划储能电池产能为28GWh，预计将于2025年开始建设，并预计于2027 年投产。

海辰储能最令人关注的除了业绩还有其创始人，公开资料显示，海辰储能的董事长吴祖钰曾就职于宁德时代。招股书显示，吴祖钰通过珠海海恒和海辰科技持有海辰储能29.09%的股权。这家被称为“宁德系”的储能行业巨头，面对激烈的市场竞争和复杂的外部环境，其上市进程如何，我们也将持续关注。